Прежде всего, что такое денежный поток в основных терминах бухгалтерского учета? Денежный поток — это чистая сумма денежных средств и их эквивалентов, которые поступают в бизнес и выводятся из него. Любой крупный бизнес должен получать прибыль и создавать ценность для инвесторов и акционеров, и это определяется тем, как бизнес генерирует положительный и долгосрочный свободный денежный поток — показатель, используемый аналитиками для оценки прибыльности компании и представляющий собой денежные средства, которые компания генерирует после учета оттока денежных средств для поддержания операций и поддержания своих капитальных активов.

Денежный поток настолько важен, что отрицательный денежный поток является причиной того, что 30% малых предприятий закрывают свои двери навсегда.

Три формы денежного потока

Денежный поток объясняется в трех формах: операционной, инвестиционной и финансовой.

Операционный денежный поток — это все формы денежных средств, генерируемых основной деятельностью компании (продукция, услуги или и то, и другое).
Инвестиционный денежный поток включает инвестиции в другие бизнес-предприятия и включает покупку капитальных активов.
Финансовый денежный поток включает все поступления, полученные от выпуска всех долговых обязательств и акций, а также платежи, произведенные компанией.
Использование денежного потока

Финансовая отчетность в бизнесе выходит далеко за рамки подсчета кассы в конце ночи. Сроки, объем и неопределенность движения денежных средств имеют важное значение для составления достоверной финансовой отчетности. Понимание отчетов о движении денежных средств с учетом трех различных типов денежных потоков, описанных выше, позволит определить общую финансовую эффективность компании.

Положительный денежный поток указывает на то, что ликвидные активы компании увеличиваются, что позволяет ей оплачивать такие расходы, как налоги на заработную плату, позволяет погашать любые непогашенные долги, реинвестировать в свой бизнес и возвращать деньги акционерам.

Компании с высокой финансовой гибкостью могут воспользоваться преимуществами различных видов инвестиций. В случае рецессии компании с большим денежным потоком лучше подготовлены к спаду.

Правильный анализ денежного потока

Даже прибыльные предприятия могут потерпеть неудачу, если их операционная деятельность не генерирует достаточный денежный поток для поддержания ликвидности. Это происходит, если прибыль связана с непогашенной дебиторской задолженностью, слишком большими запасами или если компания тратит слишком много средств на капитальные расходы и не достигает своего свободного денежного потока.

Инвесторы, акционеры и кредиторы всегда хотят знать, достаточно ли у компании денежных средств и их эквивалентов для погашения краткосрочных обязательств и долгов, а также для оплаты крупных расходов, например, налогов на заработную плату. Чтобы узнать, способно ли предприятие выполнить ряд своих обязательств за счет денежных средств, полученных от операционной деятельности, аналитики смотрят на коэффициент покрытия обслуживания долга.

Коэффициент покрытия долговых обязательств: Чистый операционный доход / Краткосрочные долговые обязательства (также называется «Обслуживание долга»).
Формула коэффициента покрытия долговых обязательств выглядит следующим образом: Разделите чистый операционный доход (NOI) на годовой долг.

Например, в сфере недвижимости: большинство кредиторов требуют, чтобы минимальный DSCR составлял 1,20x. Если DSCR составляет 1,0x, это называется безубыточностью, а DSCR ниже 1,0x будет означать чистый операционный убыток, основанный на предлагаемой структуре долга.

Предприятие может показать, что у него много ликвидных денежных средств, потому что оно закладывает свой потенциал будущего роста, распродавая долгосрочные активы или принимая на себя непосильный уровень долга. Анализ коэффициента покрытия обслуживания долга — это длительный, ежегодный бухгалтерский анализ крупных корпораций и компаний.

Нелеверифицированный свободный денежный поток в сравнении с леверифицированным свободным денежным потоком

Нелеверифицированный свободный денежный поток: денежный поток компании до учета процентных платежей и показывает, сколько денежных средств имеется в распоряжении компании до учета финансовых обязательств.
Леверированный свободный денежный поток: сумма денег, которая остается у компании после выплаты всех финансовых обязательств. LFCF — это сумма денежных средств, которая остается у компании после выплаты долгов.
Для измерения валового свободного денежного потока, генерируемого компанией, используйте нелеверизованный свободный денежный поток. Это денежный поток компании без учета процентных платежей, и он показывает, сколько ликвидных денежных средств имеется в распоряжении компании до учета финансовых обязательств.

Разница между левериджированным и нелевериджированным свободным денежным потоком показывает, перенапряжен ли бизнес или работает со здоровой суммой долга.

Формула для нелеверизованного свободного денежного потока выглядит следующим образом:

Нелеверифицированный свободный денежный поток = прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — капитальные затраты — оборотный капитал — налоги.

Нажмите на эту ссылку, чтобы увидеть реальный пример расчета нелеверизованного свободного денежного потока, который показывает, сколько денежных средств нетто или доступно до принятия финансовых обязательств:

Формула для левереджа свободного денежного потока выглядит следующим образом:

Леверированный свободный денежный поток: заработанный доход до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — изменение чистого оборотного капитала — капитальные затраты — обязательные выплаты по долгу.